10月27日，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，围绕发行上市、市场交易、运营机构、检查执法、维权救济、保险机构、保险排除、法律保护等八个方面提出多项政策措施。主要有五个方面值得关注。证监会地图第一点：强化“把关人”责任，筑牢投资者保护防线。业内人士指出，近年来，一些经营性金融机构与中小投资者之间的纠纷有所增多，纠纷不断增多。根本原因是没有有效履行投资教育和投资者适当性管理职责，导致投资教育和投资者适当性管理责任认识不够。投资者对产品和服务的风险特征，对相关业务规则和合同条款了解不够。对此，《意见》明确，经营机构在向投资者销售金融产品、提供服务前，应当向投资者深入讲解业务政策，明确合同重要条款，充分提示相关风险，提高投资者教育的针对性和有效性。针对部分经营机构不重视投资者诉求、处理不当的情况，建议压实经营机构处理投资者诉求的主体责任，完善投资者投诉处理机制，强化内控合规体系，妥善衔接，有效管理投诉源头，切实提升服务质量。第二点：推动常态化建设健全特别审判代表工作机制。证券纠纷特别代表诉讼制度在支持中小投资者获得赔偿和救济方面发挥着重要作用。可以提高中小投资者的维权效率，降低维权成本。例如，在第一起特别代表人诉康美药业的担保纠纷案件中，中证中小投资者服务中心代表5.2万余名投资者获得赔偿约24.59亿元。但从近年来的实践来看，特别代表审判普遍存在启动门槛高、审判程序长等问题。此次出台的意见做出了新的安排：设立公民法院，增加特别代表的申请以纠纷方式审理。第三点：加强退出过程中对中小投资者的保护。随着退市常态化机制不断深入，上市公司退市过程中的投资者赔偿问题日益受到市场关注。不少意见从三个方面完善了中小投资者退出过程中的保护制度。一是加强对存在风险的上市公司的持续监管。 《意见》鼓励存在风险的上市公司充分披露退市风险，保护投资者知情权。同时，加强对风险已消除的上市公司股票异常交易的监控，防止非理性投机。二是加强投资者保护，防止因根本违规而强制剔除。 《意见》对控股股东及实际控制人具有指导意义因重大违法行为面临被强制收购风险的上市公司管理人，积极采取先行赔偿等措施，保护投资者合法权益，赔偿投资者因上市公司及相关主体违法行为遭受的损失。加强相关民事、行政和刑事案件的办理，共同保护投资者合法权益。三是加强上市公司自愿退市过程中的投资者保护。意见明确，上市公司应主动提供现金选择权等保护措施。 《意见》还指出，发行B股公司拟通过抢占要约或股东大会决议主动终止B股上市交易的，支持收购人或相关现金期权提供者开立B股临时账户。第4点：“抓住推进完善“示范判决+批量调解”工作机制，鼓励人民法院优先选择代表性案件进行审理和裁判，对其他具有共同事实和法律适用标准的案件作为典型案例，通过委托，有效、便捷化解群体性纠纷。 调解等方式，降低投资维权成本。此外，意见还明确提出，要发挥证券期货律师的专业优势，提供法律宣传、法律咨询、纠纷解决等法律服务，助力维护中小投资者合法权益。第五点：进一步激活“专业助手”能力。因r针对中小投资者维权能力有限的痛点，《意见》提出，丰富投资者保护机构支持中小投资者维权的具体情形，支持投资者保护机构接受中小投资者委托，在破产清算、破产重整等程序中接受中小投资者的委托申报民事赔偿请求并参与投票。 上市公司。同时，多份意见还要求投资者保护机构在向上市公司发出询问函或备案相关赔偿赔偿法律时，依法以适当形式公开披露股东权利行使和提起民事诉讼的相关信息，让中小投资者知情。及时行使权利并予以保护维权机构开展维权活动，便利投资者行使股东权利，保护自身合法权益。业内人士表示，该意见的出台，有利于完善资本市场投资者保护机制，增强资本市场内在稳定性，切实保护中小投资者合法权益，有效提振市场信心。 （记者刘辉、刘雨佳）
编辑：郑建龙
